CFTC утвердила план из трёх частей по регулированию рынков прогнозов в США

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) предпринимает шаги по внедрению более четких правил в отношении контрактов на события после многих лет неопределенности относительно того, какие продукты биржи могут включать в листинг и как следует осуществлять надзор за ними. Председатель Майкл Селиг представил план действий в области регулирования в ходе заседания Консультативного комитета CFTC по инновациям, состоявшегося 20 августа. 

В этой дорожной карте основное внимание уделяется трем направлениям:

1. Правила заключения договоров на проведение мероприятий. Более четкие определения и критерии общественного интереса в соответствии с правилом 40.11;
2. Отчетность. Пересмотренные требования к контрактам на события с полным обеспечением;
3. Надзор за биржевой деятельностью. Планируемые изменения в частях 38 и 40, касающихся мер защиты потребителей, регулирования рынка товаров, организации рынка и программ стимулирования.

Некоторые элементы уже находятся на стадии предложения. Ожидается, что за ними последуют и другие.

В правило 40.11 внесены новые определения

Первая часть посвящена правилу 40.11 Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), которое позволяет регулирующему органу ограничивать определенные контракты, связанные с конкретными событиями, по соображениям общественного интереса. Федеральное законодательство конкретно указывает контракты, связанные с войной, терроризмом, убийствами, азартными играми и незаконной деятельностью. 

По мнению Селига, проблема заключается в том, что важные термины остаются неопределёнными. Закон также не содержит подробных критериев, позволяющих определить, в каких случаях блокирование контракта отвечает общественным интересам. Предлагаемые поправки предусматривают добавление определений и установление критериев для принятия таких решений. Это может повлиять на контракты, касающиеся политических, спортивных и культурных мероприятий, которые в последние годы находились в центре споров, связанных с регулированием.

CFTC также предложила внести изменения в порядок отчетности по полностью обеспеченным событийным контрактам. Агентство стремится получить более полезную рыночную информацию, не обязывая при этом биржи предоставлять данные, которые оно считает ненужными.

Третий пакет мер ещё предстоит принять. Селиг заявил, что ожидает внесения поправок в части 38 и 40 правил Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Эти правила регулируют деятельность обозначенных контрактных рынков и листинг продуктов.

Государства по-прежнему остаются сторонами в споре

Эта «дорожная карта» появилась на фоне продолжающихся разногласий между федеральными и штатными властями по поводу правового статуса рынков спортивных прогнозов. Селиг утверждал, что Конгресс наделил Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) исключительными полномочиями в отношении деривативов, торгуемых на специально выделенных контрактных рынках, регулируемых на федеральном уровне. Он заявил, что комиссия будет и впредь отстаивать эту юрисдикцию в суде, когда штаты будут пытаться применять законы об азартных играх к этим биржам.

В ряде случаев государственные регулирующие органы придерживаются иного мнения. Их беспокоит то, что контракты на спортивные мероприятия могут функционировать во многом как ставки, даже если они структурированы и регулируются как производные финансовые инструменты.

Этот конфликт приобретает всё большее значение по мере того, как платформы прогнозирования расширяют ассортимент спортивных продуктов и привлекают всё более широкую розничную аудиторию.

Биржи могут столкнуться с более строгими требованиями к соблюдению нормативных требований

Подход CFTC свидетельствует о стремлении к регулированию, а не о попытке в целом ликвидировать рынки прогнозов в США. Однако более четкое признание на федеральном уровне, вероятно, будет сопровождаться более строгими требованиями к биржам.

Для дилерских компаний практическая польза заключалась бы в том, чтобы заранее знать, какие контракты подвергнутся дополнительной проверке и каких мер контроля со стороны потребителей ожидают регулирующие органы. Спортивные ставки по-прежнему остаются наиболее сложной проблемой с точки зрения регулирования. До тех пор, пока суды не определят границы между федеральным законодательством о деривативах и полномочиями штатов в сфере азартных игр, новые правила CFTC могут снизить уровень неопределённости, не устраняя при этом конфликта юрисдикций.